La bassa inflazione nel Regno Unito alimenta le scommesse sui tagli dei tassi di interesse e scuote i mercati

LONDRA – L’inflazione nel Regno Unito è scesa più del previsto al 3,9% a novembre, il valore annuale più basso da settembre 2021.

Gli economisti intervistati da Reuters si aspettavano un modesto calo dell’indice generale dei prezzi al consumo al 4,4%, dopo che il dato annuale di ottobre del 4,6% ha sorpreso negativamente scendendo al livello più basso degli ultimi due anni.

Su base mensile, l’indice dei prezzi al consumo è sceso dello 0,2%, rispetto alle aspettative di un aumento dello 0,1%.

L’indice dei prezzi al consumo core, che esclude la volatilità dei prezzi di prodotti alimentari, energia, alcol e tabacco, si è attestato al 5,1% annuo, ben al di sotto delle aspettative del 5,6%.

Gli improvvisi e consistenti cali hanno fatto scommettere che la Banca d’Inghilterra taglierà i tassi di interesse nel 2024, cosa che si è manifestata in un forte calo dei rendimenti obbligazionari britannici.

IL Regno Unito 10 anni dorati Il rendimento è sceso al livello più basso degli ultimi otto mesi, scendendo di 11 punti base al 3,54% circa. I rendimenti si muovono in modo inverso rispetto ai prezzi. Nel frattempo, il Regno Unito Indice FTSE 100 Mercoledì l’unico grande indice azionario europeo era in territorio positivo, in rialzo dello 0,8% a metà mattinata.

L’ONS ha affermato che i maggiori contributi al ribasso sono arrivati ​​dai trasporti, dal tempo libero e dalla cultura, dal cibo e dalle bevande analcoliche.

La Banca d’Inghilterra la scorsa settimana ha mantenuto il suo tono aggressivo mantenendo il tasso di interesse di riferimento invariato al 5,25%. Il Comitato di politica monetaria ha sottolineato che la politica “probabilmente dovrà essere restrittiva per un lungo periodo di tempo”.

La banca centrale ha posto fine a una serie di 14 aumenti consecutivi dei tassi di interesse a settembre, mentre i politici cercano di combattere l’inflazione per riportarla verso l’obiettivo della banca del 2% da un massimo di 41 anni dell’11,1% nell’ottobre 2022.

Il ministro delle Finanze britannico Jeremy Hunt ha accolto con favore i dati di mercoledì e ha affermato che il paese “ha iniziato a rimuovere le pressioni inflazionistiche dall’economia”.

“In combinazione con i tagli alle tasse sulle imprese annunciati nella Dichiarazione d’Autunno, ciò significa che siamo di nuovo sulla strada verso una crescita sana e sostenibile”, ha affermato in una nota.

“Ma molte famiglie sono ancora alle prese con l’aumento dei prezzi, quindi continueremo a dare priorità alle misure che aiutano a superare le pressioni sul costo della vita”.

Il significativo calo “mina” la cautela della Banca d’Inghilterra

La Banca d’Inghilterra ha ripetutamente respinto le aspettative del mercato per profondi tagli dei tassi di interesse nel 2024, sottolineando la scorsa settimana che “gli indicatori chiave della continua inflazione nel Regno Unito rimangono elevati”.

Suren Thero, direttore di economia presso l’Institute of Chartered Accountants ICAEW, ha affermato che il “sorprendente” calo dell’inflazione registrato mercoledì rassicurerebbe le famiglie che c’è “una luce alla fine del tunnel”, con i dati in calo dell’IPC core che mostrano che il sottostante le pressioni sui prezzi si stanno allentando.

“La potenziale pressione sui salari dovuta all’aumento della disoccupazione e alla recessione economica aiuterebbe a continuare a mantenere i salari su una traiettoria discendente”, ha affermato via e-mail.

“Questi dati sull’inflazione suggeriscono che la Banca d’Inghilterra è troppo pessimista nella sua retorica su quando i tassi di interesse potrebbero iniziare a scendere. Il deterioramento dell’economia potrebbe spingere la Banca ad iniziare ad allentare la politica entro l’autunno, soprattutto se le pressioni inflazionistiche continueranno ad allentarsi.”

“Un raggio di conforto”

Richard Carter, responsabile della ricerca sui tassi fissi presso Quilter Cheviot, ha affermato che l’ultima lettura dell’inflazione aggiunge un senso di “cauto ottimismo” nel Regno Unito riguardo alla crisi del costo della vita e al caos del mercato obbligazionario dello scorso anno.

Nonostante il calo dell’IPC, ha osservato che il quadro economico più ampio rimane “complesso, rovinato dalla recessione e da deboli prospettive di crescita”.

L’economia britannica si è contratta dello 0,3% su base mensile in ottobre, dopo essersi stabilizzata nel terzo trimestre.

“Questa recessione, che ha lasciato la produzione non più alta di quella di gennaio, dipinge il quadro di un’economia che fatica a riprendersi da una serie di sfide senza precedenti”, ha detto Carter via e-mail, pur riconoscendo che il ritmo di rallentamento dell’inflazione rappresenta una buona opportunità . “Un raggio di conforto” per le famiglie.

“Le pressioni sono molteplici: dalla crisi del costo della vita, alla volatilità dei mercati energetici, alle conseguenze della Brexit, ai continui problemi di produttività. Combinati, questi fattori hanno indebolito le prospettive economiche e la fiducia dei consumatori”.