Un tram sorpassa gli acquirenti mentre viaggia lungo Istiklal Street nel quartiere Beyoglu di Istanbul, Turchia, martedì 19 dicembre 2023.
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Con l’inflazione in calo nella maggior parte delle principali economie del mondo, gli sconcertanti aumenti dei prezzi continuano a preoccupare i cittadini turchi.
Il tasso di inflazione del paese è salito al 64,8% su base annua a dicembre, rispetto al 62% di novembre. Questo dato è leggermente inferiore alla previsione del 65,1% degli economisti intervistati da Reuters. Il tasso di inflazione su base mensile è sceso al 2,9% dal 3,3%.
L’inflazione turca ha raggiunto il picco dell’85,5% nell’ottobre 2022. La lira turca ha registrato un forte deterioramento, aumentando il costo delle importazioni ed erodendo gli stipendi di molti lavoratori stranieri nel paese che inviano denaro all’estero.
Ciò è avvenuto in un momento in cui la Banca Centrale turca ha aderito ad una controversa politica monetaria di abbassamento dei tassi di interesse, guidata dal presidente Recep Tayyip Erdogan.
Tuttavia, la banca centrale ha apportato un brusco cambiamento a giugno, quando ha iniziato ad aumentare i tassi di interesse sotto il suo nuovo governatore, Hafiz Gay Ercan. Da allora è stato aumentato dall'8,5% al 42,5%.
L'ultima riunione della banca centrale di dicembre ha ottenuto un aumento di 250 punti base, inferiore all'ultimo aumento di 500 punti base.
Nicolas Farr, economista europeo emergente presso Capital Economics, dichiarò in una nota di ricerca dell’epoca che la banca centrale non aveva chiuso la porta a un ciclo di inasprimento. Si prevede inoltre un altro aumento di 250 punti base nella prossima riunione del 25 gennaio.
Verso il culmine?
L’inflazione è in aumento da giugno, ma gli osservatori del mercato affermano che questo ciclo dovrebbe raggiungere il picco entro la metà del 2024.
In un nuovo sondaggio sul sentiment dei mercati emergenti condotto da HSBC, le obbligazioni turche sono state evidenziate come un investimento preferito per la prima volta in molti anni, secondo il responsabile globale della ricerca sui mercati emergenti della banca, Murat Ulgen.
Ciò riflette la crescente credibilità della banca centrale, ha dichiarato mercoledì Ulgen al programma “Squawk Box Europe” della CNBC.
“Naturalmente, l'inflazione è ancora elevata, ma sta perdendo il suo slancio mensile, e probabilmente raggiungerà il suo picco molto presto nei prossimi mesi, o trimestri, e inizierà a diminuire”, ha detto, aggiungendo che l'inflazione centrale È probabile che una banca offra “tassi di interesse reali” “troppo grandi” su base ex ante – vengono creati prima che il tasso di inflazione effettivo sia noto.
Ha aggiunto che gli investitori stanno guardando oltre l’attuale percorso dell’inflazione e vedono opportunità nel commercio di valuta, soprattutto quando la lira si stabilizza.
Ma secondo Silva Demiralp, professoressa di economia all’Università di Koç, è improbabile che l’attuale livello di rialzo dei tassi di interesse spinga la banca centrale a raggiungere il suo obiettivo di inflazione del 36% per la fine del 2024.
Demiralp e i suoi colleghi si aspettano invece un valore più vicino al 50%, con un picco dell’inflazione intorno al 75% a metà anno a causa dell’effetto cumulativo degli aumenti dei tassi e degli effetti base.
“Il punto di partenza era un'economia molto surriscaldata e il conseguente inasprimento potrebbe non essere sufficiente” per raggiungere l'obiettivo del 36%, ha dichiarato mercoledì a “Capital Connection” della CNBC.
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