La Cina intensifica il sostegno di liquidità al sistema bancario

SHANGHAI (Reuters) – Lunedì la banca centrale cinese ha rafforzato il sostegno di liquidità al sistema bancario con un’estensione dei prestiti a medio termine, ma ha mantenuto invariati i tassi di interesse a causa dei timori sul rischio di ulteriori forti cali dello yuan.

La Banca popolare cinese (PBOC) è sul filo del rasoio tra il mantenimento di una liquidità sufficiente per aiutare l’economia in difficoltà e la stabilizzazione dello yuan in un contesto di aspettative di aumento dei tassi di interesse statunitensi “per un periodo più lungo”.

La Banca popolare cinese ha dichiarato in un comunicato di aver concesso prestiti a medio termine per un valore di 789 miliardi di yuan (107,96 miliardi di dollari) per mantenere una liquidità sufficiente nel sistema bancario.

Con 500 miliardi di yuan di prestiti MLF dovuti, la Banca popolare cinese sta immettendo 289 miliardi di yuan di nuova liquidità nel sistema bancario, la più grande iniezione netta di questo genere in quasi tre anni.

Nel frattempo, la banca ha mantenuto invariato al 2,50% il tasso di interesse sui prestiti a un anno, in linea con un sondaggio Reuters della scorsa settimana.

Le operazioni di lunedì mostrano che “la Banca popolare cinese spera di fornire liquidità per allentare la tensione sul mercato”, ha affermato Stone Zhu, direttore dei mercati globali presso UOB China.

Questo mese, una serie di governi locali cinesi, tra cui Liaoning e Chongqing, si stanno affrettando a emettere speciali obbligazioni di rifinanziamento per ripagare le passività in scadenza, mentre Pechino intensifica gli sforzi per frenare i crescenti rischi del debito che continuano a preoccupare gli investitori.

Gli analisti prevedono che quest’anno l’emissione di tali obbligazioni raggiungerà almeno 1 trilione di yuan.

Inoltre, secondo gli analisti, anche la riscossione delle imposte da parte del governo in ottobre potrebbe causare pressioni sulla liquidità.

La Banca popolare cinese ha tagliato due volte quest’anno il suo tasso di interesse multilaterale – una guida ai tassi di prestito di riferimento della Cina – per ridurre i costi di finanziamento in un’economia che soffre di consumi deboli e di un peggioramento della crisi immobiliare.

Ma un ulteriore allentamento monetario potrebbe portare ad un ampliamento del divario di rendimento tra Cina e Stati Uniti, esercitando una nuova pressione al ribasso sullo yuan, che quest’anno ha perso circa il 5,5% rispetto al dollaro.

La decisione della Banca popolare cinese di lunedì di non tagliare i tassi di interesse non esclude la riduzione del tasso di prestito di riferimento a un anno di cinque punti base venerdì, ha affermato Xing Zhaoping, capo stratega cinese presso ANZ Bank.

“Crediamo che la PBOC manterrà il ritmo dell’allentamento a un ritmo mensile”.

Louise Lu, capo economista di Oxford Economics, prevede che la politica monetaria cinese rimarrà pessimistica nel breve termine.

La società di consulenza economica prevede che la Banca popolare cinese (PBOC) effettuerà un’altra serie di tagli dei tassi di interesse di 10 punti base nel quarto trimestre, nonché un altro taglio di 25 punti base del coefficiente di riserva obbligatoria a dicembre.

($1 = 7,3085 yuan cinesi)

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