Maggio 25, 2024

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I titoli offshore salgono con l’aumento degli utili, indicando la resilienza del commercio elettronico

I titoli offshore salgono con l’aumento degli utili, indicando la resilienza del commercio elettronico

(Bloomberg) – Le azioni di Sea Ltd. sono aumentate. Dopo che la società ha annunciato un calo inferiore alle aspettative dei suoi profitti trimestrali e si aspettava un miglioramento delle prospettive per le sue attività di e-commerce e giochi.

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La più grande società internet del Sud-Est asiatico ha riportato utili rettificati di 126,7 milioni di dollari prima di interessi, tasse, svalutazioni e ammortamenti per il quarto trimestre fino a dicembre. Sebbene ciò rappresenti un calo del 74% rispetto all'anno precedente – risultato delle spese di marketing – è comunque superiore alla previsione degli analisti di 88 milioni di dollari. Anche le vendite hanno superato le stime.

I risultati alleviano alcune preoccupazioni sul rallentamento della crescita di Shopee, il braccio di vendita al dettaglio online, che sta cercando di respingere rivali come TikTok di ByteDance Ltd. Lazada di Alibaba Group Holding Ltd., e anche nuovi concorrenti come PDD Holdings Inc. Timo. A dicembre, TikTok ha riavviato l'app di shopping di successo in Indonesia dopo aver firmato un accordo con Tokopedia, l'unità di e-commerce del gruppo GoTo, creando una partnership che minaccia il dominio di Shopee.

Le azioni Sea sono aumentate di circa il 13% nelle negoziazioni pre-mercato a New York. Dopo aver perso oltre l’80% negli ultimi due anni, nel 2024 il titolo è cresciuto del 26%.

Le vendite sono aumentate del 4,8% a 3,6 miliardi di dollari, rispetto alla stima media di 3,5 miliardi di dollari, con ricavi dall’e-commerce in crescita del 23%. Sebbene siano ben al di sotto dei tassi di crescita di alcuni anni fa, i risultati mostrano che Shopee continua ad attrarre acquirenti mentre lo shopping online guadagna popolarità nella regione di oltre 650 milioni di persone.

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Il volume lordo delle merci dell'e-commerce, ovvero il valore dei beni venduti, è aumentato di circa il 29%, battendo le aspettative degli analisti di circa il 23%. Il GMV della divisione aumenterà molto quest'anno, e gli utili prima di interessi, tasse, svalutazioni e ammortamenti (Ebitda) sono destinati a diventare positivi nella seconda metà, ha affermato la società.

“Abbiamo assistito a un panorama competitivo più stabile negli ultimi trimestri”, ha affermato Tony Ho, direttore finanziario, in una teleconferenza. “Anche con l’intensa concorrenza degli ultimi trimestri, siamo stati in grado di guadagnare quote di mercato migliorando al contempo la nostra economia unica”.

Un'altra importante società Sea, la società di giochi Garena, sta beneficiando della continua domanda per il suo gioco di successo Free Fire. Il mese scorso, Free Fire ha raggiunto il picco di oltre 100 milioni di utenti attivi giornalieri e Sea ha affermato che il numero di utenti e prenotazioni per il gioco crescerà a “doppia cifra” quest'anno. Tuttavia, senza un nuovo successo, i ricavi del quarto trimestre della divisione giochi sono scesi del 46,2% a 510,8 milioni di dollari.

“Siamo lieti di vedere tendenze positive sia nella crescita che nella redditività per tutte e tre le nostre attività”, ha affermato la società.

Per far fronte alla forte concorrenza, il CEO di Sea Forrest Li ha dichiarato in agosto che intende aumentare gli investimenti in Shopee. Sta intensificando i suoi sforzi per costruire un braccio di live streaming, una mossa offensiva che potrebbe erodere i margini e portare a una guerra dei prezzi con TikTok e Alibaba. Ciò è necessario per difendere la quota di mercato, ha affermato.

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Da allora, gli investitori sono alla ricerca di indizi sulla possibilità che ci sarà ancora un forte rialzo di crescita per Sea, che potrebbe dover sacrificare i margini per evitare le commissioni dei ricchi rivali TikTok e Temu.

“Potremmo vedere un punto di flessione nei prossimi mesi se Shopee riuscisse a mantenere la sua posizione di leadership attraverso una spesa aggressiva offrendo al contempo un tasso di monetizzazione che migliora gradualmente man mano che le perdite EBITDA si riducono”, ha affermato l'analista di Citigroup Alicia Yap prima dei risultati.

Nel 2022, Sea ha intrapreso un’aggressiva campagna di riduzione dei costi per ottenere un profitto, concentrandosi sui profitti poiché la crescita dei ricavi ha rallentato rispetto ai tassi percentuali a tre cifre di cui aveva goduto negli anni precedenti. L'azienda ha congelato gli stipendi e tagliato le spese di centinaia di milioni di dollari per ottenere flussi di cassa positivi.

Cosa dice la Bloomberg Intelligence Agency:

Riaccelerare gli investimenti di Sea nel commercio elettronico nel sud-est asiatico appare necessario per difendere la sua quota di mercato dalle invasioni di TikTok Shop e Temu di Pinduoduo. Ciò riporterebbe la crescita delle vendite ai livelli più alti dopo aver deliberatamente rallentato per raggiungere il pareggio, ma probabilmente metterebbe pressione sui profitti, soprattutto con la crescita delle banche digitali.

-Nathan Naidu, analista

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(Aggiornamenti con commento del CFO nel settimo paragrafo.)

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