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BlackRock sostiene che la SEC non ha motivo di trattare i futures sulle criptovalute e definire gli ETF in modo diverso.

BlackRock sostiene che la SEC non ha motivo di trattare i futures sulle criptovalute e definire gli ETF in modo diverso.

Agnese Greco Novembre 11, 2023 3 min read

BlackRock ha sostenuto che la SEC non aveva alcun motivo legittimo per trattare diversamente le richieste di ETF per criptovalute spot e futures crittografici.

Il piano di BlackRock di creare un ETF in valuta spot Ethereum (ETH) chiamato “iShares Ethereum Trust” è stato ufficialmente confermato il 9 novembre, dopo che il Nasdaq ha presentato un modulo di domanda 19b-4 alla Securities and Exchange Commission per conto della società.

dentro richiedereBlackRock ha messo in discussione il trattamento riservato dalla SEC agli ETF spot sulle criptovalute, affermando che l’agenzia basa le sue ragioni per respingere costantemente queste richieste su differenze normative errate tra futures ed ETF spot.

“Dato che la Commissione ha approvato gli ETF che offrono esposizione ai futures dell’ETH, i cui prezzi sono essi stessi basati sul mercato spot dell’ETH sottostante, lo sponsor ritiene che la Commissione dovrebbe approvare anche gli ETF che offrono esposizione ai contratti spot dell’ETH.”

La SEC non ha ancora dato il via libera a un’unica richiesta di ETF spot su criptovalute, ma ha approvato un gruppo di ETF futures su criptovalute,

La SEC ha osservato che ciò è dovuto al fatto che gli ETF sui futures sulle criptovalute godono di protezioni normative/consumatori superiori ai sensi della legge del 1940 piuttosto che della legge del 1933 che copre gli ETF sulle criptovalute spot.

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Inoltre, la SEC sembra anche favorire accordi di condivisione di regolamentazione e sorveglianza sul mercato dei futures sugli asset digitali sul Chicago Mercantile Exchange (CME).

Tuttavia, BlackRock sostiene che la preferenza della SEC per la legge del 1940 non ha rilevanza in questo ambito, perché pone “alcune restrizioni sugli ETF e sui loro sponsor” e non sulle attività sottostanti degli ETF.

“È interessante notare che nessuna di queste restrizioni riguarda gli asset sottostanti degli ETF, siano essi futures ETH o mercati spot ETH, o i mercati da cui deriva il prezzo di tali asset, sia il mercato futures ETH CME o i mercati spot ETH.”

“Di conseguenza, lo Sponsor ritiene che la distinzione tra la registrazione degli ETF sui futures di Ethereum ai sensi della legge del 1940 e la registrazione degli ETF sui futures di Ethereum ai sensi della legge del 1933 sia una distinzione senza distinzione nel contesto delle proposte di ETF basati su Ethereum.”

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BlackRock ha spiegato che da quando la SEC ha approvato gli ETF sui futures sulle criptovalute del CME, ha “chiaramente stabilito che la sorveglianza del CME può rilevare frodi nel mercato spot che avrebbero un impatto sugli ETF spot”.

Pertanto, secondo la società, non lascia alla SEC alcun motivo giustificabile per respingere la richiesta in base al suo attuale ragionamento.

Tra gli analisti di criptovalute ed ETF si ritiene generalmente che la prima approvazione della SEC per un ETF spot su criptovaluta – sotto forma di fondo legato a bitcoin – sia ancora dietro l’angolo.

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Gli analisti dell’ETF di Bloomberg James Seyfart ed Eric Balchunas prevedono che ci sia una probabilità del 90% di approvazione prima del 10 gennaio del prossimo anno.

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